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《华夏时报》制表华夏时报记者 耿倩 上海报道
今年上半年，公募基金分红市场迎来“丰收季”。据公募排排网数据，截至6月30日，全市场公募基金上半年累计分红金额超1275亿元，较去年同期大增37.53%。
分红市场呈现出显著的结构性特征。债券型基金一如既往地扛起分红大旗，上半年分红金额占全市场分红总额的74.48%。令人惊讶的是国际（QDII）基金的“大爆发”。虽然该类基金上半年分红金额只占全市场的0.62%，但其分红金额却同比增长了11倍还多，从去年同期的0.64亿元飙升至7.94亿元，增幅达1163.94%。
值得注意的是，ETF基金的“吸金”能力尤为突出。数据显示，在上半年有分红的2355只基金中，分红超5亿元的基金仅有30只，而ETF产品就占据13席。其中，华泰柏瑞沪深300ETF以83.94亿元的分红金额登顶上半年分红榜，紧随其后的是华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF，分红金额均在20亿元以上，成为名副其实的“现金奶牛”。
在苏商银行特约研究员武泽伟看来，今年上半年公募基金分红金额的激增，反映出行业加速从“规模导向”向“回报导向”转型。他对《华夏时报》记者指出，当前政策强化引导，鼓励公募基金通过分红等方式改善持有体验；上半年资本市场走势良好，公募基金净值普遍上涨，为分红提供有力支撑；另外，随着红利策略流行，投资者越来越重视通过分红“落袋为安”。这三大因素助推公募基金分红金额同比大增。
债基占比超七成，QDII暴增11倍
公募基金分红“成绩单”出炉。公募排排网最新数据显示，截至6月30日，全市场公募基金上半年累计分红3533次，分红金额高达1275.11亿元，较去年上半年的927.16亿元同比大增37.53%。
分红市场呈现出显著的结构性特征。债券型基金以绝对优势扛起分红大旗，上半年累计分红2856次，金额达949.76亿元，占全市场分红总额的74.48%，成为支撑公募分红规模的中流砥柱。
与之形成鲜明对比的是国际（QDII）基金的“爆发式增长”。数据显示，虽然该类基金上半年分红金额只占据公募基金全市场的0.62%，但其分红金额却从去年同期的0.64亿元飙升至7.94亿元，增幅高达1163.94%。从同比增长幅度上看，位居各类基金之首。
权益类基金同样表现亮眼。数据指出，今年上半年股票型基金分红金额同比大增 229.62%至225.32亿元，占全市场分红总额的17.67%；混合型基金分红金额同比增长76.94%至46.01亿元，占全市场分红总额的3.61%。可以看到，权益市场在上半年的结构性机会中为投资者创造了可观收益。
“上半年分红数据的亮眼表现，体现出债券和股票等基础市场行情转暖，基金整体收益提升，具有较强的分红能力。”前海钜阵资本首席投资官龙舫对《华夏时报》记者分析，“同时，监管部门出台鼓励分红政策，推动基金公司分红意愿增强。当下，基金公司更注重分红机制，加大分红将成为行业发展趋势。”
债基的稳定分红源于债券市场的稳健表现。龙舫认为，2025年债市整体表现稳健，债券基金积累了较多利润，具有较强的分红能力。且债基的产品规模扩张较快，促使基金公司通过大比例分红来适当控制规模。再者，债基投资人有很大比例是机构投资者，这类机构客户的分红需求较强，因此基金管理人为了满足投资者需求，选择将债基定期进行分红。
QDII的高增长则与全球资产配置机会增多密切相关。“QDII基金主要分为商品类、股票类及债券类基金。其中，黄金、铜等大宗商品今年价格大涨，导致商品类QDII基金净值大幅上涨，为相关基金的分红提供了基础。”龙舫强调，今年以来港股市场表现强劲，导致港股类QDII基金收益大幅提升，这也增加了该类QDII基金的分红能力。此外，部分QDII基金合同要求定期分配基金收益，在今年QDII基金收益大幅增加的基础上，也促使分红金额同比激增。
华泰柏瑞沪深300ETF拿下分红冠军
在个股分红层面，ETF基金的“吸金”能力尤为突出，成为行业“黑马”。在上半年有分红的2355只基金中，华泰柏瑞沪深300ETF以83.94亿元的分红金额登顶上半年分红榜，这一数据超过了多数中小型基金公司的全年分红总额。紧随其后的是华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF，上半年分红金额分别达26.83亿元和24.35亿元。此外，中银丰和定期开放债券基金以20.03亿元的分红跻身前列。
值得注意的是，上半年共有9只基金分红金额超过10亿元，而被动指数型基金就占据6席。除了榜单前三，还有南方中证500ETF、易方达沪深300ETF、华泰柏瑞红利ETF上半年分红金额在10亿元以上，金额分别为16.02亿元、13.24亿元、10.28亿元。
被动指数基金的强势表现与被动投资特点密切相关。“ETF基金能够有效捕捉市场贝塔。沪深300ETF等宽基指数基金紧密跟踪市场基准，2025年上半年，即便市场存在波动，这些宽基指数仍展现出一定的韧性，净值稳步提升，为分红奠定了坚实的资产基础。”黑崎资本首席战略官陈兴文对《华夏时报》记者表示，“以沪深300指数为例，它涵盖了A股市场中规模大、流动性好的300只股票，覆盖多行业龙头，这种广泛的分散性降低了单一股票波动带来的风险，使得基金收益相对稳定，为持续分红提供了保障，满足了长期资金对稳定性的需求。”
另外，陈兴文补充，相较于主动管理基金，ETF的管理费率显著较低，长期下来节省的成本会转化为投资者更高的净收益，并通过分红或再投资产生显著的复利效应，这对长期财富积累具有重要意义。
从市场环境来看，A股市场的国际化进程不断深入，市场有效性持续提升，主动管理获取超额收益的难度日益增加。“在这样的背景下，低成本、透明、高效的被动投资理念逐渐得到更广泛的认同，资金不断流入头部宽基ETF，形成了一种长期趋势。源源不断的增量资金不仅扩大了基金规模，还直接增强了其分红能力。以沪深300ETF为例，其规模的扩大意味着更多的资产可以用于分红，从而提升分红总额。”陈兴文称。
头部效应加剧马太分化
当下，分红行为已成为公募基金行业普遍现象。基金公司层面，上半年共有138家公募机构实施了基金分红，其中103家机构分红金额不低于1亿元。
其中，华泰柏瑞基金以113.69亿元的分红总额拔得头筹，旗下华泰柏瑞沪深300ETF和华泰柏瑞红利ETF两只产品累计分红94.22亿元，贡献了主要分红金额。易方达基金以69.86亿元紧随其后，其分红次数达146次，是分红最活跃的基金公司之一。此外，华夏基金、博时基金、中银基金、嘉实基金这4家头部公司分红金额均超过50亿元，展现出强大的整体实力。
从上半年分红数据来看，公募基金头部效应明显。数据显示，分红金额前10名的基金公司合计分红537.71亿元，占全市场分红总额的42.17%。值得关注的是，中银证券、永赢基金等中型公司上半年分红金额超过20亿元，表现出较强的增长潜力。而部分小型基金公司分红金额不足千万元，行业分化态势显著。
“头部公募机构在分红规模上的领先，体现了其资金实力与管理能力。”武泽伟表示，“头部公司通过高频次、高金额的分红，增强了投资者粘性，形成‘马太效应’。在市场竞争加剧的背景下，这种集中化趋势可能进一步强化头部机构的市场主导地位。”
展望下半年，市场人士普遍认为，分红行情有望持续。“从长期来看，随着市场的进一步发展和投资者理念的不断成熟，ETF基金的分红潜力依然巨大。”陈兴文称，投资者应以战略眼光看待ETF基金的分红能力，将其作为资产配置中的核心工具，在市场波动中坚定持有，通过再投资分享被动投资的长期复利成果。
对于投资者而言，基金分红不仅是获取收益的重要方式，更是选择基金产品的重要参考。武泽伟建议，投资者在关注分红金额的同时，更应关注基金的长期业绩表现和投资策略，选择真正能够为投资者创造持续价值的基金产品。
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